碳資產(chǎn)作為一類低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中以數(shù)字化為載體的環(huán)境資源資產(chǎn)，具有其特殊性，在評(píng)估對(duì)象、評(píng)估方法等方面反映出新的評(píng)估技術(shù)要求。
中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)近日印發(fā)《資產(chǎn)評(píng)估專家指引第17號(hào)——碳資產(chǎn)評(píng)估》（以下簡(jiǎn)稱《專家指引》），旨在更好地指導(dǎo)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)，滿足經(jīng)濟(jì)低碳化、綠色化轉(zhuǎn)型對(duì)碳資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)服務(wù)的需要，建立完善我國(guó)碳資產(chǎn)評(píng)估體系，推動(dòng)碳交易市場(chǎng)良性發(fā)展。
提升評(píng)估的專業(yè)性和準(zhǔn)確性
隨著碳資產(chǎn)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，碳資產(chǎn)配置、管理、投資、融資、基金等業(yè)務(wù)實(shí)踐迅速增加，碳資產(chǎn)價(jià)值科學(xué)評(píng)估的重要意義逐漸凸顯。
中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，《專家指引》就是為資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員提供具體操作意見(jiàn)，對(duì)實(shí)務(wù)進(jìn)行指導(dǎo)。在起草過(guò)程中，不僅注重發(fā)揮資產(chǎn)評(píng)估理論指導(dǎo)作用，充分尊重實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，還吸收來(lái)自碳資產(chǎn)交易所、金融機(jī)構(gòu)、電力企業(yè)、碳資產(chǎn)管理公司、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等單位多位業(yè)內(nèi)外專家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)現(xiàn)有碳資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)，更好地指導(dǎo)和規(guī)范碳資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)操作。此外，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在考慮我國(guó)碳資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，選擇性地吸收國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在保證穩(wěn)健性的同時(shí)，兼顧適度超前性。
“進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員需關(guān)注碳資產(chǎn)屬性，明確碳資產(chǎn)評(píng)估目的，進(jìn)而確定價(jià)值類型，合理選擇評(píng)估方法。《專家指引》特別分析了評(píng)估方法在不同評(píng)估目的下的適用性，對(duì)碳資產(chǎn)評(píng)估基本方法與具體操作及相關(guān)參數(shù)估算等提出合理建議?！敝性u(píng)協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
普華永道中國(guó)資深合伙人陳少瑜認(rèn)為，《專家指引》的印發(fā)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)而言具有里程碑意義，標(biāo)志著行業(yè)對(duì)碳資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)規(guī)范化管理的開(kāi)始。該指引不僅為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)提供了執(zhí)行碳資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的參考框架，還有助于提升評(píng)估的專業(yè)性和準(zhǔn)確性，促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
他進(jìn)一步表示，在行業(yè)特色方面，《專家指引》在原來(lái)相關(guān)研究課題基礎(chǔ)上緊密結(jié)合了碳資產(chǎn)的特點(diǎn)以及相關(guān)交易市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，考慮到碳資產(chǎn)的獨(dú)特性和復(fù)雜性，特別是在評(píng)估方法、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和價(jià)值估算等方面提供了具體指導(dǎo)。體現(xiàn)了財(cái)政部及中評(píng)協(xié)對(duì)碳資產(chǎn)等新型評(píng)估業(yè)務(wù)的重視，推動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)在碳市場(chǎng)的發(fā)展和創(chuàng)新。
“《專家指引》包括引言、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估基本事項(xiàng)、評(píng)估方法及披露要求共五章，不僅對(duì)碳資產(chǎn)和碳資產(chǎn)評(píng)估進(jìn)行定義和分類，還明確了碳資產(chǎn)類型、特征、價(jià)值影響因素等內(nèi)容，為評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員開(kāi)展相關(guān)工作提供了重要的建議?！眹?guó)眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司碳達(dá)峰碳中和研究中心主任錢金波說(shuō)。
中評(píng)協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，碳資產(chǎn)是一項(xiàng)特殊資產(chǎn)，兼具存貨、無(wú)形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)特性，《專家指引》從碳資產(chǎn)交易本身出發(fā)，結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)碳資產(chǎn)進(jìn)行定義。參照碳市場(chǎng)交易產(chǎn)品類型，結(jié)合目前我國(guó)碳資產(chǎn)市場(chǎng)的階段特點(diǎn)，對(duì)碳資產(chǎn)進(jìn)行分類。
同時(shí)，該專家指引分別介紹了成本法、收益法、市場(chǎng)法三種基本方法及衍生方法、創(chuàng)新方法等在碳資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用模型、參數(shù)選擇等問(wèn)題。在實(shí)踐中，不同碳資產(chǎn)類型、評(píng)估目的和價(jià)值類型均會(huì)影響碳資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇與運(yùn)用。因此，《專家指引》明確了不同評(píng)估方法的適用條件，便于資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員更有針對(duì)性地開(kāi)展評(píng)估實(shí)踐。
“《專家指引》在定義碳資產(chǎn)的范圍、規(guī)定評(píng)估專業(yè)人員的資質(zhì)要求、詳細(xì)闡述評(píng)估對(duì)象和方法、強(qiáng)調(diào)評(píng)估目的與價(jià)值類型的確定、提倡合理利用專家工作，以及區(qū)分單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的碳資產(chǎn)評(píng)估等多方面，為評(píng)估機(jī)構(gòu)提供了明確的指導(dǎo)。這些指導(dǎo)將幫助評(píng)估機(jī)構(gòu)更專業(yè)、準(zhǔn)確地進(jìn)行碳資產(chǎn)評(píng)估，提升評(píng)估工作的質(zhì)量和效率，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展?！标惿勹ふJ(rèn)為。
他舉例稱，比如，《專家指引》對(duì)碳資產(chǎn)的定義有助于評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地識(shí)別和評(píng)估碳資產(chǎn)的內(nèi)涵、外延及其價(jià)值。碳資產(chǎn)具有稀缺性、消耗性、投資性和可質(zhì)押融資等屬性。這些屬性的充分辨識(shí)對(duì)于如何恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估碳資產(chǎn)的價(jià)值至關(guān)重要。碳資產(chǎn)的評(píng)估方法包括市場(chǎng)法、收益法和成本法三種基本方法及衍生方法、創(chuàng)新方法，如影子價(jià)格法、期權(quán)定價(jià)法等。這些靈活且多樣化的評(píng)估方法為評(píng)估機(jī)構(gòu)提供了靈活而具體的操作指導(dǎo)，有助于根據(jù)不同情況選擇最合適的評(píng)估方法。
錢金波表示，結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在評(píng)估方法選擇上，碳排放權(quán)配額類資產(chǎn)的評(píng)估通常采用市場(chǎng)法評(píng)估；由于CCER主要包括并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電、紅樹(shù)林營(yíng)造、造林碳匯等項(xiàng)目，林業(yè)碳匯可以采用成本法和市場(chǎng)法評(píng)估，風(fēng)光電項(xiàng)目推薦使用收益法或市場(chǎng)法評(píng)估。規(guī)模較小碳普惠項(xiàng)目也屬于核證自愿減排量，可以選取成本法和市場(chǎng)法。
“對(duì)于金融衍生產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目質(zhì)押可以直接選取市場(chǎng)法，例如，海洋碳匯質(zhì)押，對(duì)于質(zhì)押品的價(jià)格可以采用同質(zhì)的CCER或者碳普惠的交易價(jià)格。碳期貨可以選取期權(quán)價(jià)值評(píng)估或者影子價(jià)格法?！卞X金波說(shuō)。
更好地參與碳資產(chǎn)評(píng)估
中評(píng)協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，碳資產(chǎn)價(jià)值既反映在市場(chǎng)交易中，也反映在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。為體現(xiàn)碳資產(chǎn)的價(jià)值本質(zhì)，突出碳資產(chǎn)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，《專家指引》分析了碳資產(chǎn)的特征、價(jià)值來(lái)源與價(jià)值影響因素。另外，執(zhí)行碳資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，通常需要更加關(guān)注委托人除市場(chǎng)交易以外的經(jīng)濟(jì)行為，如碳資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)報(bào)告編制等，為此，《專家指引》分別介紹并列舉了可能的碳資產(chǎn)評(píng)估目的，供資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員在實(shí)踐業(yè)務(wù)中參考。
“目前，評(píng)估機(jī)構(gòu)在碳資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域的參與程度處于起步階段。《專家指引》的發(fā)布將有助于提升評(píng)估機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和參與度。在后續(xù)工作中，評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)注意確保評(píng)估的獨(dú)立性、客觀性和公正性；充分理解和應(yīng)用評(píng)估方法；關(guān)注碳資產(chǎn)的法律、政策和市場(chǎng)變化；以及加強(qiáng)與委托人的溝通，明確評(píng)估目的和范圍等內(nèi)容?！标惿勹ふJ(rèn)為。
錢金波表示，選取具體評(píng)估方法時(shí)，針對(duì)具體業(yè)務(wù)，評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員可以根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性、完整性采取符合實(shí)際的評(píng)估方法。其中，在業(yè)務(wù)評(píng)估實(shí)踐中，影子價(jià)格法使用需要慎重，模型、參數(shù)選擇不合理可能會(huì)出現(xiàn)與真實(shí)價(jià)格偏離太大的情況，建議在專家指導(dǎo)下使用該評(píng)估方法。
比如，關(guān)于碳排放權(quán)配額資產(chǎn)的評(píng)估，需要確定該類資產(chǎn)屬于國(guó)家碳市場(chǎng)還是試點(diǎn)碳市場(chǎng)。國(guó)家碳市場(chǎng)與試點(diǎn)碳市場(chǎng)交易價(jià)格差別較大，各試點(diǎn)碳市場(chǎng)交易價(jià)格差距也較大，使用市場(chǎng)法評(píng)估需要考慮周期性的影響，特別是履約日或者履約期對(duì)價(jià)格的影響。開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（如CCER或碳普惠）需要關(guān)注項(xiàng)目開(kāi)發(fā)地點(diǎn)、交易場(chǎng)所和項(xiàng)目交易（或開(kāi)發(fā)）目的等。
為了更好地參與碳資產(chǎn)評(píng)估，陳少瑜認(rèn)為，評(píng)估機(jī)構(gòu)可以采取多項(xiàng)措施。如加強(qiáng)專業(yè)培訓(xùn)以提升評(píng)估準(zhǔn)確性，積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域如碳盤查和碳核查，參與制定執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以促進(jìn)技術(shù)操作的規(guī)范化，增強(qiáng)不同機(jī)制間的協(xié)調(diào)性，挖掘市場(chǎng)需求并幫助企業(yè)設(shè)計(jì)商業(yè)模式，持續(xù)關(guān)注政策變化以適應(yīng)市場(chǎng)等。
他進(jìn)一步表示，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)還需關(guān)注歐美各國(guó)在碳資產(chǎn)交易、管理和定價(jià)機(jī)制等方面的最新動(dòng)態(tài)以及國(guó)際合作和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接的可能性。正因?yàn)樘假Y產(chǎn)具備全球性的特征，尋求更廣泛的國(guó)際間合作對(duì)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)應(yīng)該是新時(shí)代背景下一個(gè)重要的發(fā)展方向。
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